Історично, за гривню давали чотири рублі. У постреволюційному 2014-му, гривня різко подешевшала, але під кінець року (мабуть не без допомоги святого Миколи) ситуація нібито виправилась.
Чи залишиться паритет 4:1, що існував до кризи? На мою думку, ні. Фундаментально зовнішньовалютна ситуація України гірша, ніж в Росії. Тому з часом, коли паніка заспокоїться а центральні банки перестануть тупити, рубль посилиться відносно гривні. Я будую цей висновок на таких фактах:
- Судячи з усього, падіння рубля зумовлене в першу чергу падінням цін на нафту. Але нафта складає лише чверть усього російського експорту. Навіть якщо вона стане безкоштовною, російській експорт впаде лиш на 25%. Ще по чверті експорту припадає на газ та бензин, які, хоч і заміщають нафту, в ціні не так сильно впали (по лінку американські ціни, але європейські ще спробуй дістань).
- Водночас, вжиті Росією "антисанкції" мають означати (окрім безхамонної дієти для москвичів), що імпорт різко скоротиться. А це зменшить попит на валюту, що взагалі має змінцнювати рубль.
- Україна ж експортувала залізо, залізні машини, й добрива. Разом це складало десь 60% експорту. Тепер, коли Донбас розгромлено, ми залізо не будемо експортувати, машини робити нема з чого, а на виробництво добрив тепер нема вугілля й енергії. Можна сміливо передбачити що наш експорт тепер буде вдвічі меншим, ніж раніше. А їсти пармезан хочеться не менше.
- Ще варто сказати про валютні резерви, як державні, так і економіки в цілому. Що валютні резерви НБУ підходять до кінця, відомо всім. Російські лиш почали танути. Ну і взагалі, українці грають в цю сумну гру з лютого місяця, а росіяни лиш почали. Якщо нестабільність буде продовжуватись, то гірше буде саме гривні.
- Нассім Талеб хоче поставити на рубль, лиш його прогнозів нам не вистачало.
